刘智辛:原油众多利好因素出现 油价有望延续上涨

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2018-10-14

  和讯特约  进入9月份,多空因素交替出现,国际油价整体呈现先抑后扬,从全年的趋势上看,美原油价格低点不断上移,从2018年2月上旬的美元/桶,到6月下旬的美元/桶,逐渐上移至8月下旬的美元/桶。 随着制裁生效日期临近,市场将更多注意力集中在“伊朗出口缺口能否得到弥补”上来,加之欧佩克不理会的增产要求,国际油价或将延续调整中.上扬趋势。   伊朗石油出口已开始下滑  尽管美国对伊朗石油贸易制裁在11月4日生效,但伊朗石油出口已经开始呈现下滑趋势,预计9月伊朗原油出口量将从6月的230万桶/日大幅下滑至150万桶/日,而为了留住买家,伊朗国家石油公司被迫降低销售价格,但效果不佳。

汤森路透数据显示,8月伊朗原油进[量约820万桶,远低于4月以来的每月超过2000万桶;欧洲8月伊朗原油进口量从3月的2220万桶降至约1200万桶;日本连续两个月减少伊朗原油进口量,8月缩减至340万桶,预计9月中旬还将再装载最后一批伊朗原油,以在11月前抵达日本;7月开始停止进口伊朗原油。 而作为伊朗原油的第二大买家印度,据悉印度暂时没有询购11月伊朗原油需求,可能将把伊朗石油进口降为零。 而中国贸易商主要采取用伊朗国家石油公司下属船运公司来运送伊朗原油,减少运输风险。   此外,伊朗原油产量E经开始下滑,据欧佩克统计数据显示,2018年7月伊朗原油产量在万桶/日,连续两个月出现下跌。   欧佩克增产难达成  欧佩克和等非欧佩克产油国于9月23日在阿尔及利亚举行会议,会议上并未提出任何额外增加产量的建议。 欧佩克与非欧佩克下次产量会议将在年底举行,也就是说在此之前,欧佩克和非欧佩克主要产油国将维持当前石油产量运行,因此在伊朗、委内瑞拉石油出口下滑,以及利等地区面临地缘政治风险的形势下,四季度石油市场面临供应风险。   此外,即便欧佩克部分产油国有增产计划,但也同样面临闲置产能不足问题。

据国际能源信息署IEA此前预计,全球短时间内能够增长的闲置产能仅有110万桶/天,其中有60%都在,其余来自阿联酋、、伊拉克和俄。 沙特普表示在需要的情况下将释放200万桶/天的闲置产能,但实际情况是,在短时间内沙特能够增加的产量有限,即使能够最大限度地增加200万桶/天的供应量进入市场,也很难弥补伊朗、委内瑞拉的产量损失。

  仍需警惕利空因素滋扰市场  尽管油价_上行是大概率事件,但仍要警惕近期一些利空因素对油价回调的影响。

首先,当前处在美国汽油市场传统淡季,炼油厂开工率下降;其次,美联储预期,提振美元指数,同时打压以美元计价的原油市场。

同时新兴经济体国家货币贬值风险,包括里拉暴跌、委内瑞拉货币崩盘使得资金涌入美元市场避险。

第三,美国政府预计在下月释放约1100万桶石油战略储备,以缓解石油供应紧张。

  历史上美国政府普经四次释放石油战略储备。 1990年海湾战争期间,普向市场释放2114万桶石油;2005年9月释放1620万桶石油,以应对飓风对油田的冲击;2008年8月释放539万桶石油,平抚金融危机导致而导致的油价剧烈波动;2011年7月释放3000万桶石油,应对利比亚紧张局势对油价的影响。   油价预期继续波折中上行  众多利好因素出现,刘智辛预计油价将继续波折中上行。 首先,美国制裁伊朗,保守估计伊朗石油出口至少减少100万桶/天,如果伊朗、美国问题激化,伊朗封锁霍尔木兹海峡,国际油价将快速上扬。   其次,11月美国国会中期选举前,特朗普极力呼吁稳定油价,包括近期要求欧佩克产油国增加产量以稳定不断_上涨的油价,以稳定民生,但预计待中期选举后美国政府态度将有所软化。   最后,11月以后逐渐进入冬季,炼油厂逐渐会提升开工率,来满足冬季取暖油需求的提升,原油加工需求得到恢复。 另外,由于原油管道运输受限,来自于页岩油产量增长的边际效应递减,使其不得不减缓页岩油产量的增长速度,据美国能源信息署估计数据显示,2018年9月份,美国页岩油主产区二叠纪原油产量在3421千桶/天,环比仅上涨14千桶/天,增长明显放缓。 刘智辛预计年底前WTI有望冲击77-79美元/桶区间,Brent原油有望达到85-87美元/桶区间。

(责任编辑:方凤娇HF055)。